碳纤维及复合材料 行业研究报告

一、研究摘要 / 核心观点

1. 需求端出现历史性跃升：2025 年全球碳纤维需求量约 224,510 吨，同比 +43.8%；中国需求量 132,027 吨，同比 +57.1%，中国已占全球需求的约 58.8%，成为全球第一大驱动引擎。核心变量是风电叶片大型化带来的大丝束放量。
2. 供给格局被中国改写：2025 年吉林化纤以约 7 万吨运行产能超越东丽，成为全球产能第一；中国运行产能已占全球一半以上（2024 年占比 48.6%，2025 年进一步提升）。
3. 结构性矛盾突出，"量增价减"：低端大丝束与 T300 级严重过剩，开工率不足 50%；同期大丝束价格由高点 147 元/kg 降至 72 元/kg（-51%），小丝束由 225 元/kg 降至 95 元/kg（-58%）。高端 T800 及以上稳定供货产能占比不足 10%，才是真正利润池。
4. 新兴需求打开高端增量：eVTOL 单架消耗碳纤维复合材料约 430 公斤（占整机材料 80%），2025 年全球 eVTOL 复材市场约 16.11 亿美元、2032 年预计 42.85 亿美元（CAGR 15%）；商业航天、人形机器人（单台 5–7kg T1000 级）共同消化高端产能。
5. 国产替代进入"并跑"阶段但稳定性仍落后：中复神鹰已实现 SYT80（T1200 级）百吨级量产、拉伸强度突破 8000 MPa，是全球首个实现该级别百吨级量产的国家；但券商研究指出，国内企业在批次稳定性控制精度上仍与东丽有差距，这是高端突破的真正短板。

一句话启示：碳纤维的机会不在"拼产能、拼价格"的红海大丝束，而在 T800 及以上高端丝束在 eVTOL、商业航天、人形机器人中的"高壁垒、高附加值"结构性缺口。

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二、研究背景与定义（含研究边界）

行业定义：碳纤维（Carbon Fiber）是由聚丙烯腈（PAN）、沥青或粘胶等前驱体，经预氧化、碳化、石墨化等高温处理制得的无机高分子纤维，直径约 5–10 微米（约为头发丝的 1/10），比重不到钢的 1/4，强度却是钢的 7–9 倍，兼具低密度、耐高温、耐腐蚀、耐疲劳等特性，是先进复合材料的核心增强体。以 PAN 为前驱体的 PAN 基碳纤维占据绝对主流，本报告聚焦于此。

细分范畴（按丝束规格 / 技术路线）：

• 大丝束（Heavy Tow，≥48K）：单丝数≥48K（如 48K、60K），生产效率高、成本低，主攻风电叶片主梁、压力容器、汽车、碳碳复材等工业场景，是"以量取胜"的基本盘。
• 小丝束（Regular Tow，1K–24K）：性能与一致性更优，主攻航空航天、体育休闲、高端装备；按力学性能进一步分为标准模量（230–270 GPa）、中等模量（270–350 GPa）、高模量（>350 GPa），T800/T1100/T1200 属中高模到超高强级别。
• 工艺路线：干喷湿纺（高强度、高均一性，国内主流）vs 湿法纺丝；石墨化温度决定模量等级。

研究边界 / 排除项（体现"窄"）：本报告仅研究 PAN 基碳纤维及以其为增强体的复合材料，明确排除：

• 沥青基碳纤维、粘胶基碳纤维及其复材（仅作对比提及）；
• 玻璃纤维、芳纶等其他增强纤维；
• 碳纤维生产设备（碳化炉、纺丝机）的独立设备市场；
• 树脂基体（环氧、热塑性）独立化工市场；
• 下游复材终端制品（如整车、叶片整机）的整机厂经营分析（仅作为需求侧拉动因素讨论）。

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三、研究方法与数据来源（Methodology）

本报告采用"多源交叉验证 + 口径差异标注"方法，数据来源清单如下：

口径说明：

• 全球需求量统计存在"供应侧出货量"与"需求侧表观消费"两种口径，本报告以行业年度统计（cnfrp）的"需求=中国销量+进口"为主口径，并对 QYResearch 的"销售额"口径并列呈现。
• 个别自媒体/纪要类来源（如 ima 知识库）给出的"2024 年全球 13 万吨、中国 6.2 万吨"与行业年度统计（2024 年全球 15.61 万吨、中国 8.4 万吨）存在较大差异，已在第四节标注【口径差异】。
• 企业产能含"已建成运行产能"与"在建/规划产能"，文中均区分标注。

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