大功率液冷超充桩 行业研究报告

一、研究摘要 / 核心观点

大功率液冷超充（单枪功率 ≥250kW、典型 480–1000kW 乃至兆瓦级，采用液冷枪线/液冷模块散热）正从技术验证期跨入规模化部署期。2025 年华为、比亚迪、小鹏、特斯拉 V4 等头部企业与车企密集发布兆瓦级方案，叠加国家发改委、能源局《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》（发改办能源〔2025〕632 号）首次把"大功率充电设施"作为独立门类提出量化目标，行业迎来明确的政策与产业双拐点。但需清醒看到：下游运营端平均利用率仅约 10%、价格战激烈，整桩制造放量快于运营盈利兑现，产业链价值正向上游核心部件（液冷模块、液冷枪线）集中。

核心观点：

1. 政策拐点到位：国家首次对"单枪 ≥250kW 大功率充电设施"单列发展目标，明确"到 2027 年底力争全国大功率充电设施超过 10 万台"，并把配建光伏储能写入建设规范（来源：国家发改委、国家能源局，）。

1. 市场规模高增速但口径分歧大：国内液冷超充设备市场 2025 年测算约 31.7 亿元（源达证券模型），而中金公司预测 2026 年国内液冷超充站市场空间约 87.3 亿元——两者相差近 3 倍，反映"设备/整桩"与"场站总包"口径差异【口径差异】（来源：源达证券，；中金公司研报转引自博思数据，）。

1. 技术路线锁定全液冷：华为、小鹏 S5、理想 5C、特斯拉 V4 等主流方案峰值功率 500–1500kW，全液冷成为 800V 高压平台的标配散热方案；浸没式液冷 2026 年一季度装机量同比增长 217%（来源：百度百科"全液冷超充"词条，）。

1. 上游部件比整桩更"值钱"：液冷充电模块 2025 年全球收入约 23.86 亿美元、CAGR 38.1%，增速显著高于整桩市场（约 29.7%），产业链价值向上游集中；英飞源、优优绿能、特来电、通合科技、华为合计占模块市场近 80%（来源：博思数据，；韭研公社，）。

1. 运营盈利仍是最大瓶颈：2025 年我国充电桩平均利用率仅约 10%，度电服务费普遍降至 0.2–0.8 元，超 7 成运营商平均服务费低于 0.3 元，价格战被列为行业首要痛点（来源：中国石化报，；充换电研究院问卷， 转引）。

二、研究背景与定义（含研究边界）

2.1 定义与技术原理

大功率液冷超充桩，指采用液体循环冷却系统对充电枪线、功率模块等热源进行高效散热，单枪输出功率达到 250kW 以上（典型 480–1000kW，兆瓦级达 1.0–1.5MW）的直流充电设备。其核心原理是用冷却液（水或油基）带走大电流充电产生的热量，使枪线可在 600–800A 持续电流下工作，突破传统风冷桩功率天花板。全液冷方案将防护等级从直通风 IP20 提升至 IP65，寿命从 3–5 年延长至 8–10 年（来源：百度百科"液冷超充"词条，）。

2.2 细分范畴（技术路线分类）

• 按冷却介质：间接式液冷（冷板/冷管）为主流；浸没式液冷（冷却液直接接触）2026 年起进入规模化落地，散热效率更高。
• 按产品形态：分体式充电堆（功率池化、柔性分配）、一体式充电桩、地埋式系统。
• 按功率等级：250–350kW（大功率入门）、350–500kW（超高功率，适配 800V）、≥1000kW（兆瓦级，面向重卡/商用车）。
• 按关键部件：液冷充电模块、液冷枪线（含连接器）、液冷机组（热管理）为三大核心部件。

2.3 研究边界

本报告仅覆盖大功率液冷直流超充设备及关键部件（液冷枪线/液冷模块/液冷机组），以及其下游场站运营的设备侧经济性。明确不覆盖：① 普通交流慢充桩（7–22kW）及低速风冷直流桩；② 换电站与换电设备；③ 车载 OBC（车载充电机）与动力电池本身；④ 电网侧变压器/配网改造（仅在与超充接入相关的边界处提及）。凡超出上述边界的数据，除非用于前景参照，一律不予纳入。

三、研究方法与数据来源

3.1 数据来源清单（本报告实际引用）

• 国家发改委、国家能源局：《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》（发改办能源〔2025〕632 号），
• 国家能源局：2025 年第四季度新闻发布会实录，
• 中国充电联盟（EVCIPA）/中国质量新闻网：2025 年全国充电基础设施运行数据，
• 中国充电联盟 2025 年一季度公共充电基础设施分析，
• 源达证券/源达信息：《银轮股份-公司研究报告》（液冷超充测算），
• 博思数据：充电桩冷却系统行业分析（引用 QYResearch、中金公司口径），
• 东方财富/财富号（引用 QYResearch）：全球电动汽车液冷充电桩市场，
• 中国石化报：充电基础设施市场的"热"与"冷"，
• 充换电研究院《2025 充电运营商年度生存现状》问卷（转引于腾讯新闻），
• 百度百科"全液冷超充""液冷超充"词条（汇编公开报道），
• 劳动报/有驾：2025 上海车展超充技术竞赛报道，

3.2 口径说明与局限性

• 液冷超充"市场规模"在不同机构间存在设备端（整桩/模块出货）、场站端（含土建电力总包）、全球/中国等多重口径，本报告在第四节以并列方式呈现并标注【口径差异】。
• 部分百度百科类来源汇编自行业媒体，其份额数据（如"华为占 30%"）缺乏独立第三方交叉验证，本报告仅作参照并在第六节标注【待核实】。
• 运营商盈利数据为问卷/单桩测算均值，区域与场景差异大，不宜直接外推至具体项目。